[Vietnamese Below]
Rising political uncertainty in the United Kingdom
After weeks of speculation and increasing pressure, Keir Starmer announced his resignation as Prime Minister on 22 June. The decision came less than two years into his term and means the UK is set to have its fifth prime minister in just five years.
However, the next steps remain unclear. Even if the transfer of power proceeds smoothly, choosing a successor could still take several weeks.
Immediately after the announcement, UK markets reacted relatively calmly, although sterling had already weakened in anticipation of Starmer’s resignation. The FTSE fell slightly, while UK government bonds, or gilts, remained stable in the first few hours after the news was announced on Monday morning.
However, the major question for markets is who will become the next Chancellor if, as expected, Rachel Reeves is moved from her current position.
A busy week in the US
It was a shortened trading week due to the public holiday in the US, but markets still ended the week in positive territory.
Markets also saw the first interest rate decision by the US Federal Reserve under new Chair Kevin Warsh.
In addition, the Strait of Hormuz was cautiously reopened, while the US and Iran signed a 60-day memorandum of understanding before entering into more extensive negotiations.
AI and technology continue to accelerate
Driven by the listing of SpaceX, the AI and technology sectors now account for almost 60% of the total value of the US stock market. These two sectors also make up nearly 50% of the S&P 500.
Looking deeper, the US$25 trillion market capitalisation of the ten largest listed companies in the US, if treated as a separate market, would become the second-largest stock market in the world.
The total value of this group even exceeds China’s US$19 trillion GDP, the second-largest economy in the world.
The Fed – a new “sheriff”
The most important event of the week was the meeting of the Federal Open Market Committee.
The notable point was not that the Fed kept interest rates unchanged in the 3.5%–3.75% range, but rather the accompanying statement. Markets viewed the statement as “hawkish”, increasing expectations that the Fed’s next move could be a rate hike rather than a rate cut.
In addition, the Fed said it would no longer provide forward guidance on interest rate policy. Kevin Warsh emphasised that the Fed’s focus is price stability.
Supporters of forward guidance argue that providing guidance gives markets more certainty and reduces the risk of unexpected shocks. By contrast, Warsh believes the Fed needs to maintain flexibility, which is best achieved by saying less.
The FOMC statement showed that bringing inflation back to the 2% target remains the top priority. Analysts believe the Fed’s new approach will focus more on assessing future inflation trends and key economic indicators. This also means investors will need to conduct more of their own research and assessment.
The immediate market reaction was a sell-off, with both the S&P 500 and Nasdaq falling more than 1% within minutes. US Treasury yields rose, meaning bond prices fell, while the US dollar strengthened.
This continued the view from last week that the Fed is more likely to raise interest rates than cut them in the near future.
The US and Iran extend their non-confrontation agreement
The two countries signed a 60-day memorandum of understanding to conduct detailed negotiations on shipping through the Strait of Hormuz and Iran’s nuclear programme.
During this period, the Strait of Hormuz is expected to remain open to all maritime activity. However, weekend reports said Iran had once again closed the Strait in response to Israeli airstrikes in Lebanon.
Israel stated that it was not bound by the memorandum of understanding, increasing doubts about the possibility of reaching a lasting agreement.
Although President Trump described this as a success, it is difficult to view the temporary agreement as a decisive victory for the US. The US achieved some tactical benefits, such as weakening Iran’s nuclear infrastructure and reopening the Strait of Hormuz, but strategically, the situation is broadly not very different from before the conflict began.
By contrast, the Iranian government has survived all pressure from the US. This could make Iran more confident in future negotiations in the region and on the international stage.
More importantly, Iran’s influence over the Strait of Hormuz — one of the world’s most important energy chokepoints — has been reinforced.
The real negotiations have only just begun. Although the immediate crisis may have eased, many of the causes that led to the conflict still remain. The risk of disruption to global energy supplies and negative impacts on the world economy is still present.
UK inflation lower than expected
UK consumer inflation in May reached 2.8% year-on-year, lower than analysts had forecast. Falling food prices were seen as the main reason.
The Bank of England’s decision on Thursday to keep interest rates unchanged at 3.75% came as no surprise.
Although two out of the seven members of the Monetary Policy Committee voted in favour of raising interest rates, the consensus view was that the impact of the global energy price shock had not yet spread across the wider economy.
A weaker labour market and fragile economy may help contain inflationary pressure. Rapid developments in the Middle East, together with an 8% fall in oil prices during the week, further supported this view.
An “earthquake” in Makerfield
UK government bonds rose after Andy Burnham’s victory in the Makerfield by-election.
During the week, 10-year UK government bond yields rose slightly but remained significantly below the 5.2% level recorded in mid-May.
If Burnham replaces Keir Starmer as prime minister, he has said he would maintain Chancellor Rachel Reeves’ existing spending and borrowing rules. Under these rules, tax revenues must be sufficient to cover day-to-day government spending, while public debt as a share of GDP must fall from 94% at the end of 2025.
However, some of Burnham’s advisers believe these rules are too restrictive and that public investment needs to increase in order to support economic growth.
The Organisation for Economic Co-operation and Development forecasts that UK GDP growth will fall from 1.4% in 2025 to 0.9% in 2026.
Read our detailed analysis here:
https://www.easternhorizonwealth.co.uk/article/detail/sjpp/weekwatch-22-06-2026.html?
SJP Approved | 22/06/2026
Sự gia tăng bất ổn chính trị tại Vương Quốc Anh
Sau nhiều tuần đồn đoán và áp lực ngày càng gia tăng, Keir Starmer đã tuyên bố từ chức Thủ tướng vào ngày 22 tháng 6. Quyết định này được đưa ra sau chưa đầy hai năm tại nhiệm và đồng nghĩa với việc nước Anh sắp có vị thủ tướng thứ năm chỉ trong vòng năm năm. Tuy nhiên, các bước tiếp theo vẫn chưa rõ ràng. Ngay cả trong trường hợp quá trình chuyển giao quyền lực diễn ra suôn sẻ, việc lựa chọn người kế nhiệm cũng có thể mất vài tuần.
Ngay sau thông báo, thị trường Anh nhìn chung phản ứng khá bình tĩnh, mặc dù đồng bảng Anh đã suy yếu trước dự đoán về việc Starmer từ chức. Chỉ số FTSE giảm nhẹ trong khi trái phiếu chính phủ Anh (gilts) giữ ổn định trong những giờ đầu sau khi tin tức được công bố vào sáng thứ Hai. Tuy nhiên, câu hỏi lớn đối với thị trường là ai sẽ trở thành Bộ trưởng Tài chính tiếp theo nếu, như dự kiến, Rachel Reeves được điều chuyển khỏi vị trí hiện tại.
Một tuần bận rộn tại Mỹ
Đây là tuần giao dịch rút ngắn do kỳ nghỉ lễ tại Mỹ, nhưng thị trường vẫn kết thúc tuần trong sắc xanh. Thị trường cũng chứng kiến quyết định lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch mới Kevin Warsh.
Bên cạnh đó, Eo biển Hormuz đã được mở cửa trở lại một cách thận trọng, đồng thời Mỹ và Iran ký một biên bản ghi nhớ (MOU) có thời hạn 60 ngày trước khi tiến hành các cuộc đàm phán sâu rộng hơn.
Làn sóng AI và công nghệ tiếp tục tăng tốc
Được thúc đẩy bởi việc niêm yết của SpaceX, các lĩnh vực AI và công nghệ hiện chiếm gần 60% tổng giá trị thị trường chứng khoán Mỹ. Hai lĩnh vực này cũng chiếm gần 50% giá trị của chỉ số S&P 500.
Xét sâu hơn, vốn hóa thị trường 25 nghìn tỷ USD của 10 công ty niêm yết lớn nhất tại Mỹ, nếu được xem như một thị trường riêng biệt, sẽ trở thành thị trường chứng khoán lớn thứ hai thế giới. Tổng giá trị của nhóm này thậm chí còn vượt GDP 19 nghìn tỷ USD của China, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Fed – một “cảnh sát trưởng” mới
Sự kiện quan trọng nhất trong tuần là cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).
Điểm đáng chú ý không nằm ở việc Fed giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3,5%–3,75%, mà ở tuyên bố đi kèm. Thị trường đánh giá tuyên bố này mang tính “diều hâu” (hawkish), làm gia tăng kỳ vọng rằng bước đi tiếp theo của Fed có thể là tăng lãi suất thay vì cắt giảm.
Ngoài ra, Fed cho biết sẽ không tiếp tục đưa ra các định hướng tương lai (forward guidance) về chính sách lãi suất. Kevin Warsh nhấn mạnh rằng trọng tâm của Fed là ổn định giá cả.
Những người ủng hộ forward guidance cho rằng việc cung cấp định hướng giúp thị trường có thêm sự chắc chắn và giảm nguy cơ xuất hiện các cú sốc bất ngờ. Ngược lại, Warsh tin rằng Fed cần duy trì sự linh hoạt, điều đạt được tốt nhất bằng cách nói ít hơn.
Tuyên bố của FOMC cho thấy việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% vẫn là ưu tiên hàng đầu. Các nhà phân tích cho rằng cách tiếp cận mới của Fed sẽ tập trung nhiều hơn vào việc đánh giá xu hướng tương lai của lạm phát và các chỉ số kinh tế chủ chốt. Điều này cũng đồng nghĩa với việc nhà đầu tư phải tự nghiên cứu và đánh giá nhiều hơn.
Phản ứng tức thời của thị trường là một đợt bán tháo, khiến cả S&P 500 và Nasdaq giảm hơn 1% chỉ trong vài phút. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng (giá trái phiếu giảm), trong khi đồng USD mạnh lên. Đây là sự tiếp nối của quan điểm từ tuần trước rằng Fed có nhiều khả năng tăng lãi suất hơn là giảm lãi suất trong thời gian tới.
Mỹ và Iran gia hạn thỏa thuận ngừng đối đầu
Hai nước đã ký biên bản ghi nhớ kéo dài 60 ngày để tiến hành các cuộc đàm phán chi tiết về hoạt động vận tải qua Eo biển Hormuz và chương trình hạt nhân của Iran.
Trong thời gian này, Eo biển Hormuz dự kiến sẽ mở cửa cho mọi hoạt động hàng hải. Tuy nhiên, các báo cáo cuối tuần cho biết Iran đã đóng cửa eo biển một lần nữa để đáp trả các cuộc không kích của Israel tại Lebanon.
Israel tuyên bố không bị ràng buộc bởi biên bản ghi nhớ này, làm gia tăng nghi ngờ về khả năng đạt được một thỏa thuận lâu dài.
Mặc dù Tổng thống Trump khẳng định đây là một thành công, rất khó để xem thỏa thuận tạm thời này là một chiến thắng mang tính quyết định của Mỹ. Mỹ đạt được một số lợi ích chiến thuật như làm suy yếu cơ sở hạ tầng hạt nhân của Iran và mở lại Eo biển Hormuz, nhưng về mặt chiến lược, tình hình nhìn chung không khác nhiều so với trước khi xung đột bùng phát.
Ngược lại, chính quyền Iran vẫn tồn tại sau mọi sức ép từ Mỹ. Điều này có thể khiến Iran tự tin hơn trong các cuộc đàm phán tương lai tại khu vực và trên trường quốc tế. Quan trọng hơn, ảnh hưởng của Iran đối với Eo biển Hormuz – một trong những điểm nghẽn năng lượng quan trọng nhất thế giới – đã được củng cố.
Các cuộc đàm phán thực sự mới chỉ bắt đầu. Dù cuộc khủng hoảng trước mắt có thể đã dịu bớt, nhiều nguyên nhân dẫn đến xung đột vẫn còn tồn tại. Nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu và tác động tiêu cực đến nền kinh tế thế giới vẫn hiện hữu.
Lạm phát tại Anh thấp hơn dự kiến
Lạm phát tiêu dùng tháng 5 của Anh đạt 2,8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo của các nhà phân tích. Giá thực phẩm giảm được cho là nguyên nhân chính.
Quyết định của Bank of England vào thứ Năm giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% không gây bất ngờ. Mặc dù hai trong số bảy thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất, quan điểm đồng thuận cho rằng tác động từ đợt tăng giá năng lượng toàn cầu vẫn chưa lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế.
Thị trường lao động yếu và nền kinh tế mong manh có thể giúp kiềm chế áp lực lạm phát. Những diễn biến nhanh chóng tại Trung Đông cùng với việc giá dầu giảm mạnh 8% trong tuần càng củng cố nhận định này.
“Động đất” tại Makerfield
Trái phiếu chính phủ Anh tăng giá sau chiến thắng của Andy Burnham trong cuộc bầu cử bổ sung tại Makerfield.
Trong tuần, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ nhưng vẫn thấp hơn đáng kể mức 5,2% ghi nhận vào giữa tháng 5.
Nếu Burnham thay thế Keir Starmer để trở thành thủ tướng, ông cho biết sẽ duy trì các quy tắc chi tiêu và vay nợ của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves, theo đó nguồn thu thuế phải đủ trang trải chi tiêu thường xuyên của chính phủ, đồng thời tỷ lệ nợ công trên GDP phải giảm từ mức 94% vào cuối năm 2025.
Tuy nhiên, một số cố vấn của Burnham cho rằng các quy tắc này quá hạn chế và cần tăng đầu tư công để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Tổ chức Organisation for Economic Co-operation and Development dự báo tăng trưởng GDP của Anh sẽ giảm từ 1,4% trong năm 2025 xuống còn 0,9% trong năm 2026.
Xem phân tích chi tiết của chúng tôi tại đây:
https://www.easternhorizonwealth.co.uk/article/detail/sjpp/weekwatch-22-06-2026.html?
Phê duyệt bởi St. James’s Place 22/06/2026